La Reserve Bank of India a annoncé vendredi qu’elle vendrait mardi prochain des obligations d’État pour 250 milliards de roupies, soit environ 2.58 milliards de dollars, dans le cadre d’opérations d’open market, parallèlement au relèvement à 99% des exigences de réserves de liquidités quotidiennes des banques à partir du 16 octobre, afin d’absorber davantage de liquidités en roupies du système bancaire.
Resserrement des liquidités après la hausse des taux
Ces mesures interviennent quelques jours après que la banque centrale a relevé son taux directeur pour la première fois en près de quatre ans, tout en signalant que d’autres hausses de taux d’intérêt pourraient être mises en œuvre.
Le gouverneur de la banque centrale, Sanjay Malhotra, avait déclaré que l’augmentation actuelle des liquidités ne se poursuivrait pas à long terme et qu’une grande partie de ces liquidités serait absorbée au cours de l’exercice qui s’achèvera en mars prochain.
L’excédent de liquidités dépasse 7 000 milliards de roupies par jour
L’excédent moyen de liquidités dans le système bancaire indien a dépassé 7 000 milliards de roupies par jour depuis le 1er septembre, soit 2.6% du total des dépôts. La banque centrale avait vendu pour un montant net de 1 000 milliards de roupies d’obligations en septembre, sa plus importante vente nette de ce type depuis plus d’une décennie.
Les obligations devant être vendues comprennent des échéances allant de l’exercice 2030 à l’exercice 2035. Les opérations d’open market sont utilisées pour absorber les liquidités des marchés.
Les excédents devraient diminuer et les rendements converger
ICICI Securities Primary Dealership a prévu que l’excédent de liquidités sur les marchés tomberait sous 1% des dépôts, avec la possibilité qu’il recule dans une fourchette comprise entre zéro et 0.5% des dépôts au cours des prochains trimestres.
La société a ajouté que les ventes d’obligations dans le cadre des opérations d’open market avaient aplati la courbe des rendements, traduisant un rapprochement des écarts entre les rendements des obligations à court terme et ceux des obligations à long terme. En vertu des exigences relatives au taux de réserves obligatoires, les banques détiennent l’équivalent de 3% de leurs dépôts auprès de la banque centrale, sans percevoir de rendement sur ces fonds.
